Inflação de serviços deve ter maior alta desde 2015 e representa desafio para BC cumprir meta em 2023 – Economia

BRASÍLIA – A aceleração dos preços dos Serviços chamou a atenção nos últimos meses e o grupo poderá fechar o ano no nível mais elevado desde 2015 (8,1%), impulsionado pela reabertura da atividade num ambiente de custos mais elevados e de retoma do crescimento económico. trabalho. Numa altura em que há maior otimismo em relação ao crescimento económico este ano, a subida dos preços dos serviços, muitas vezes mais persistentes, poderá constituir um desafio adicional à convergência das inflação meta de 2023 (3,25%) – algo que o mercado está cada vez mais desacreditado.

Os preços dos serviços representam hoje pouco mais de um terço da cesta de consumo brasileira medida pela IPCA, o índice oficial de inflação. No indicador de abril em 12 meses, esse grupo apresentou nova aceleração, de 6,30% até março para 6,94% no período encerrado em abril, contra 12,13% do IPCA total, segundo cálculos do economista-chefe do Greenbay Investimentos. , Flávio Serrano.

De 2002 a 2016, os preços dos serviços apresentaram taxas de aumento superiores a 5%, com média em torno de 7% no período. A partir de 2017, após dois anos de recessãoem diante, a média caiu pela metade, mantendo-se em um patamar bem comportado com crescimento econômico próximo a 1% até 2019 e depois caindo com a pandemia de Covid-19, o que afetou fortemente o setor. Com o início da reabertura econômica, os preços voltaram a subir no final do ano passado.

Em artigo publicado no Blog do Ibre, o consultor legislativo do Senado, Ailton Braga, projeta que os preços dos serviços devem chegar a 7,5% em junho. Ele considera esse patamar “incompatível com a meta de inflação para os próximos anos”, principalmente em 2023, pois exigiria variação próxima de zero nos itens comercializáveis, impactados pela intercâmbioe preços monitorados.

Ele lembra que, entre 2011 e 2014, quando os preços dos serviços estavam em torno de 8,5%, o IPCA integral sempre esteve acima da meta de 4,5%, mesmo com a ajuda do dólar e o controle dos preços monitorados, Gasolina e energia.

“Será difícil reduzir a inflação de 11% para 3%. Possivelmente, será necessária uma forte queda no nível de atividade, para trazer a inflação para a meta, como aconteceu quando a inflação chegou a 10% em 2015. uma recessão, e mesmo assim demorou dois anos para cair”, disse Braga Estadão/Transmissão.

como o Banco Central considerado na ata de Comitê de Política Monetária (Copom)Braga avalia ainda que a maior parte dos efeitos do nível restritivo dos juros básicos ainda não atingiu a atividade econômica e, portanto, com maior defasagem, os preços dos serviços.

Como esse setor é altamente intensivo em mão de obra, os aumentos salariais na economia tendem a ser um custo relevante e a influenciar os reajustes dos preços finais. A política monetária mais apertado, esfria a economia e age para reverter essa dinâmica. Mas o processo leva tempo e alguns economistas apontam que a atividade e o mercado de trabalho têm sido uma surpresa positiva.

“O que estamos vendo são surpresas positivas na atividade econômica e na taxa de desemprego. Os salários estão recuperando a inflação defasada. Nesse contexto, a inflação de serviços vai piorar. Mas o BC está subindo honorários. Em algum momento, a economia vai desacelerar e os preços dos serviços também, mas no ano que vem devem continuar em alta”, afirma o economista-chefe da Novus Capital, Tomás Goulart.

O economista projeta alta do IPCA de 8,4% neste ano e 4,2% em 2023, com 7,0% e 5,5% para serviços. Para ele, o BC tem que “rezar” por uma reversão da inflação global, especialmente em commodities (produtos básicos como alimentos e minério de ferro), para atingir um IPCA mais próximo da meta no próximo ano. “É muito improvável que tenhamos uma desinflação maior que isso. Esse patamar de 4 pontos percentuais já é uma grande desinflação”, diz.

O processo de desinflação mais forte do Plano real passou de 1995 a 1996 (12,85pp), ainda sob os efeitos da política. Em seguida, o maior foi de 2015 a 2016, com 4,38pp. “Para ir para 3,25%, é preciso contar com muita ajuda global”, acrescenta, que espera que o BC assuma o Selic para 13,25% e a economia crescer 1,5% este ano.

Analisando o efeito da massa de rendimentos reais, medida pela Pnad, sobre os preços dos serviços, o economista Fábio Romão, da LCA Consultores, estima o pico dessa categoria em 7,8%, em junho. Em seguida, avalia que tende a desacelerar com o impacto do aperto monetário já realizado, encerrando 2022 em 6,4% – o maior valor desde 2016 (6,5%) – e 2023 em 5,1%. Para o IPCA, as projeções são de 8,0% e 3,8%. “Acredito que a categoria de serviços, mesmo não sendo o carro-chefe, pode ajudar na desaceleração do IPCA em 2023.”

A Tendências Consultoria Integrada espera uma desaceleração ainda maior dos preços dos serviços entre o final de 2022 e 2023, de 7,0% para 3,7%, observando também um “esfriamento” no mercado de trabalho no segundo semestre deste ano. “Devemos ‘colher’ menos preços de serviços em 2023”, explica a economista e sócia Alessandra Ribeiros, que estima estabilidade para o Produto Interno Bruto (PIB) 2022 e alta de 1,3% no ano que vem, além da Selic em 13,25% no final deste ano.

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